hbzhan内容导读：5、6月份以来,节能环保相关政策密集出台,政策利好不断,市场情绪持续升温。同时,7月1日是多项节能环保相关政策正式实施的时间点,对于加速下游行业升级改造、刺激节能环保产品需求起到助推作用。
6月份，桑德环境、东江环保、聚光科技、雪迪龙、天立环保等多家公司对外投资,设立控股子公司、或收购其他公司股权,拓展业务区域、或延伸产业链进入新领域。随着环保产业“十二五”期间的快速发展,各细分领域龙头企业预计将持续积极对外投资、收购扩张,抢夺行业大蛋糕。
节能环保产业规划印发,资源化利用及专业服务成重要方向。6月29日,国务院印发“十二五”节能环保产业发展规划,推动节能环保产业快速健康发展。“十二五”期间节能环保产业产值年均增长15%以上,到2015年,节能环保产业总产值达到4.5万亿元,增加值占国内生产总值的比重为2%左右。
“十二五”节能环保涉及节能设备、资源循环利用、环保产业等三大重点领域,及八大重点工程。
环保板块6月份以来跑赢大盘6.3个百分点。环保板块6月份以来跑赢大盘6.3个百分点,过去六个月跑赢大盘2.2个百分点。环保板块作为新兴产业,未来成长性较好,且产业层面积极政策持续出台、微观面上市公司加强对外投资和收购,环保板块继续跑赢市场。目前,环保板块2012年预测市盈率估值为29.1倍,保持在第一位;环保行业平均PB为3.6倍,维持在第三位。
产业发展初期,龙头仍有溢价,可持续重点关注。目前来看,我国节能环保产业尚处于发展初期,因此,我们认为,目前仍处于龙头企业有发展优势、并可获得溢价的时期。虽然龙头企业相对行业内其他公司规模已较大,但与国际节能环保龙头公司相比,仍有较大成长空间。在目前30倍的较高估值水平下,我们建议选择长期成长性好的优质龙头公司消化估值,并抵御业绩风险,重点推荐碧水源、东江环保、龙源技术、桑德环境、龙净环保。 |
