中投公司副董事长、总经理高西庆做客SAIF?CAFR名家讲堂，谈“中国对外投资的机遇和挑战” 2012年6月20日， “SAIF•CAFR名家讲堂”系列活动之6月讲堂迎来了一位重量级嘉宾，中投公司副董事长、总经理高西庆博士有关 “中国对外投资的机遇和挑战”的主题演讲。中投公司作为中国主权财富基金，直面中国对外直接投资的最前沿，在当今国际资本市场持续动荡，前景不甚明朗的背景下，高博士的此次演讲可谓恰逢其时。本次活动吸引了超过300名听众的热情参与，执行院长张春教授担任主持人。
高西庆博士是中国资本市场的主要创建者之一，他引领了中国资本市场的诸多第一，他是股票交易执行协会的创始人，是国内第一个风险担保联合企业的组织者，他还建立了国内第一家证券咨询公司和国内第一家证券法律公司。此外，高西庆博士还曾担任过证监会副主席以及中国社保基金会副理事长等职务。 演讲伊始，高西庆博士首先回顾了一下他的个人经历。在他们这代人的成长经历中，创新、承受痛苦并不是一件值得炫耀的事情，而是必须要做的唯一的选择。以此为引子，高西庆先生开始转入演讲主题，当天演讲共有三个主题。包括中投公司的背景介绍，中投公司对国际资本市场的投资策略，以及面临的挑战等。 中投公司成立于2007年9月，成立时间说不上最好与最坏。虽然紧接着的2008年就发生了金融危机，但在这样一个恶劣的投资大背景下却也隐含着机遇，因为金融危机带来了流动性缺失，其他类似机构都陷入了流动性困难，而中投公司恰恰手握大笔没有投资的流动资金，因此劣势可以转换为优势，反之亦然。
手握大笔资金的中投公司从一开始就非常重视规则和机制的建立，原则就是公开透明。总体而言，这一原则对于中投公司还是公平的，虽然主权财富基金的大部分规则和机制依然处于西方话语权之下，但由于金融危机的日益严重，西方也不得不向着真正的公正改善。谈到约束机制，高西庆提到公开透明是中投公司需要做到的，然而就内部而言，由于中投公司是国务院直属机构，又受到国家保密局的制约，这是一个纠结的问题。正是由于这样的背景，所以中投公司备受媒体关注与批评。 由于完全的公开，我们可以发现2008年挪威主权财富基金的价值缩水了39%，超过了整个市场的缩水幅度，但他们秉持坚定的资产再平衡原则，因此到了2009年他们的资产升值最大。类似地为什么巴菲特能够成功，能超过全世界很多大的金融机构，很重要的原因是他能够坚持，坚持长期、中期、短期投资组合的投资平衡。 讲到投资平衡，高西庆认为中投在这方面还差得远得很，就每个个体的人才而言，中投公司并没有差距，但是整合起来差距就非常明显，这就涉及公司文化的内容，这也是为什么中投公司没有很快的建立海外投资机构的原因，因为海外机构与总部很可能面临着公司文化的差异。如果文化无法相互认同，对于中投公司建立统一的投资理念将是一个巨大的挑战。 在第二个主题中，高西庆先生讲述了目前动荡的国际市场。虽然希腊完成了大选，但也只是缓了一口气而已，并没有根本解决问题。欧洲的债务危机为什么至今得不到解决呢？主要还是因为欧洲的制约机制互相掺杂，无法发挥作用。欧元区的问题不是一个纯货币同盟的问题，这是一个财政同盟的问题。高西庆先生认为造成这些现象的原因是西方的制度出现了问题。全民普选权造成了工作时间越来越短而福利越来越好。预期寿命的增加和退休时间的提前导致了养老金的不足，唯有依靠债务才能支撑下去，于是各种各样的金融工程应运而生，用以增加短期的收入去支撑整个社会福利制度。但问题并没有得到根本上的修正，一旦运作机制出现问题，将无法支撑下去。而中国的现状远没有到这一地步，中国政府不会照搬西方国家提供那样慷慨的福利制度。 |
